Fixé par la convention à 1.419.412.000 francs, représente par 2.838.824 actions, dont
a) 1.391.024 actions A, remises en rémunération de leur apport aux Compagnies concessionnaires dans les conditions suivantes :
279.596 à la Compagnie du Nord.
250.384 — de l’Est.
228.406 — de Paris-Orléans.
520.522 — de Paris-Lyon-Méditerranée.
112.116 — du Midi.
b) 1.447.800 actions B, remises à l’Etat en rémunération de l’apport de ses réseaux et du réseau d’Alsace-Lorraine. La participation de l’Etat dans le capital de la S.N.C.F. est de 51 %.